一边是对未来技术方向的宏大规划，另一边则对焦点问题避而不答。在9月18日下午举行的寒武纪（688256.SH）2025年半年度业绩说明会上 ，这种强烈的反差贯穿始终 。
财联社记者注意到 ，截至会议结束，投资者累计提出了数十条问题，但公司管理层仅对其中小部分做出回复 。在有限的交流中 ，公司描绘了一幅围绕算力展开的发展蓝图 ，但对支撑当前业绩的基石——大客户究竟是谁，以及业绩可持续性、核心竞争力等投资者最为关心的问题 ，进行了模糊处理。
业绩说明会上 ，寒武纪管理层始终将话题聚焦于公司面向未来的技术布局，尤其是“大模型”。
当被问及下一代高端训练芯片的研发进展时 ，公司董事长陈天石表示 ，公司正持续推动新一代智能处理器微架构及指令集的迭代优化，将对自然语言处理 、视频图像生成以及垂直类大模型的训练推理等场景进行重点优化 ，旨在全方位提升产品竞争力 。
除了硬件 ，软件生态更是此次业绩会交流的重点 。对于投资者关心的公司如何与大模型厂商深度合作吸引开发者，陈天石表示 ，公司已建立起开放的开发者社区 ，提供完整的在线课程 、开发文档和编程示例，帮助开发者快速上手。同时，通过优化软件工具 ，用户可将已有模型高效便捷地迁移到公司产品上 ，最终目标是构建覆盖从大模型技术开发到应用部署的全流程开放服务能力 。
对于上半年存货大幅增长，公司董秘叶淏尹解释称 ，存货增长主要系考虑到大模型市场对人工智能算力的旺盛需求 ，公司针对云端产品线进行了主动备货，以迎接未来持续的商业化收入 。
业绩会上 ，尽管寒武纪管理层极力展示其技术前瞻性 ，但并未打消市场的疑虑。综合近期媒体报道与本次业绩会的投资者提问，外界对寒武纪的质疑主要集中在三个层面 ，而公司在会上的回应未能给出清晰答案 。
首先是寒武纪背后的“金主 ”到底是谁 。
“寒武纪的客户都是哪些？请问公司现在产品是否供不应求？ ”有投资者在业绩会上直接抛出了外界最为关注的问题。对此 ，叶淏尹并未直接透露客户名称，仅表示 ，今年上半年 ，公司产品持续在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署，详情请见公司披露的《2025年半年度报告》 。
事实上，财联社记者也在业绩会上向公司管理层提问：大客户是否系网传的字节跳动？但未获回应 。
近年来 ，寒武纪一直对大客户的身份讳莫如深 ，公司仅在2021年和2022年的年报中披露过第一大客户分别为江苏昆山和南京市的国资背景智能计算中心项目公司，其余年份客户信息并未透露。
第二个疑问则是关于公司业绩的可持续性 。
财报显示 ，上半年 ，寒武纪实现营业收入28.81亿元，同比增长4347.82%；归属于上市公司股东的净利润10.38亿元 ，首次实现半年度盈利 。
这种爆发式的增长能否持续？会上 ，有投资者向公司管理层提问：公司是否有信心维持当前的盈利水平？对此，陈天石并未给出正面预测 ，仅表示公司将持续聚焦技术创新 ，积极拓展市场份额，推动公司持续良好发展。
第三个疑问则是与英伟达 、华为相比 ，寒武纪的技术“护城河”有多深？
当前 ，AI芯片行业激烈竞争，作为A股市值最高的AI芯片企业，寒武纪的技术实力一直是外界关注的焦点。
根据IDC数据 ，寒武纪2024年AI芯片出货量为2.6万片 ，占国产AI芯片市场的4%份额，落后于华为昇腾（64万片）和百度昆仑芯（6.9万片） 。
被问及如何看待友商的产品路线和数据时 ，陈天石的回应也较为笼统 ，他强调公司坚持自主研发和技术前瞻性，以保持市场竞争力 ，但并未与具体产品或技术指标进行对标 。
值得注意的是 ，寒武纪正在推进一轮融资。公告显示，公司向特定对象发行股票的注册申请已获中国证券监督管理委员会同意 ，拟募资总额不超过39.85亿元 ，主要投向面向大模型的芯片和软件平台项目 。
二级市场的表现则更为狂热 。截至9月18日收盘，寒武纪股价报1420.99元/股。相较于2023年最后一个交易日134.96元/股的收盘价 ，该股两年内累计涨幅高达952.9% 。
创业板股票开户有什么条件:股票配资融资-尾盘集体异动！半年报业绩预告亮眼 CPO概念股拉升
炒股票网上可以开户:散户卖出的股票谁买了-罕见涨停！860亿大利好 突然引爆！创新药再度爆发
股票配资开户会员:炒股有哪些软件可以杠杆-全球最大互联网券商收紧内地居民开户条件 炒港美股避税“攻略”失灵
买股票的软件有哪些:个人网上股票开户流程-香港交易所优化新股市场定价及公开市场规定并就持续公众持股量的建议展开进一步咨询
买股票开户在哪里开:什么软件可以杠杆炒股-9部门发文！扩大服务消费 提出19条举措
怎买股票网上开户:股票融资有哪些费用-DeepSeek R2有望8月下旬发布？内部人士：不属实
配先查-配先查app配资天眼官网_专业股票配资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
实习记者|章宇璠记者|张一诺2024年，巴菲特连续四年《福布斯》位居美国最慷慨的25位亿...
记者辛圆新华社消息，美国海关与边境保护局当地时间11日晚宣布，联邦政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电...
中证协对《证券公司文化建设实践评估指标》进行修订，最新发布2025年修订稿。新评估指标对推动文化建设国际交流作出贡献的证...
界面新闻记者|何柳颖界面新闻编辑|王姝...
界面新闻记者|孙艺真开年以来，证券公司持续优化分支机构布局，裁撤营业部的力度显著加大。界面新闻根据券...
界面新闻记者｜张乔遇立足非洲的纸尿裤品牌乐舒适有限公司（简称：乐舒适、公司）近日向港交所递交了招股书，中...
原本将于8月12日到期的中美关税“休战期”，再次展期90天。 当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务...
7月1日，沪指盘中震荡上扬，创业板指、科创50指数等疲弱，全A股成交额小幅萎缩。 行业板块涨多跌少，玻璃玻纤、化学...
2025年4月11日，奥士康(002913.SZ)公告称，公司拟在购股份方案之日起不超过12个月内，以不低于9000万元...
据新华社消息，中央城市工作会议7月14日至15日在北京举行。 会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城...
8月1日，港股英诺赛科午前股价突然拉升，暴涨30%。下午开盘后，英诺赛科股价继续飙升，最高涨至63.64%。之后涨幅...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
